2025年第一天开云(中国)kaiyun网页版登录入口开云体育，巴巴卖掉了大润发。

1月1日晚，阿里官方发布公告，卖掉了捏有高鑫零卖（大润发母公司）的统统股份，套现131.38亿港元。

关于阿里而言，卖掉大润发，无疑是一次惨痛的“割肉”。

2017年和2020年，阿里曾区分拿出224亿港元和279.57亿港元，两次投资大润发，总投资额达503.57亿港元。

这一次割肉，从投资角度来看，阿里赔本了372.19亿港元，折合东说念主民币347亿元。

事实上，这依然不是阿里第一次在“新零卖”边幅上割肉止损。

早在半个月前，阿里就卖掉了，赔本93亿元离场。

银泰百货与高鑫零卖的割肉，导致阿里在投资上巨亏440亿元。

更为关键的是，银泰生意、高鑫零卖、盒马鲜生一度被业界视为阿里巴巴新零卖计策中的关节三子。如今三子卖掉其二，明示着马云的“新零卖”启动坍塌。

遥思阿里过去，伟貌英发。2016年云栖大会，新零卖作为阿里中枢情策被初次建议，马云以致放出豪言：“改日十年莫得电子商务惟一新零卖！”

大江东去浪淘尽，如今主导新零卖的放纵子退休，新零卖板块逐渐判辨。

阿里的新零卖何故至此？

在首席品牌接头看来，从阿里开启第一届双11时，潘多拉的魔盒就依然掀开。

2009年，阿里发起了第一届双11。自此，双11购物节取代了未婚节；自此，放纵子张勇掀开了提高阿里CEO的通说念；自此，阿里的计策标的锚定上了消耗升级。

之是以说双11是阿里的潘多拉魔盒，是因为从那一年启动，每年的双11战报更加受到公众谛视。

双11战报，不仅成为了阿里业务增长的晴雨表，以致逐渐成为了社会消耗增长的晴雨表。从公开泄漏的第一年起，阿里就注定牵累起了增长的压力。

彼时，互联网电商方兴未已，移动互联网热火朝天，电商的规模还在捏续延长，由此带来的双11战报更是迅猛发展。

那段日子，用户有钱买，商家有钱赚，平台有增长，其乐融融。

当先几年，双11的GMV仅仅来自淘宝和天猫，然而一朝淘宝天猫干与增长瓶颈，双11的GMV就后继乏力。

如何保捏双11的GMV捏续强盛增长呢？

最平直有用的款式，便是借助成本技能收购更多销售渠说念，加多双11 GMV的起首。

一方面，从横向维度阿里胁制增大电生意务的成本并购，比如网易考拉、Lazada等；另一方面从纵向维度阿里启动收购、介入线下渠说念，作为对电商线上渠说念的补充，银泰生意、高鑫零卖、盒马鲜生作为“新零卖三剑客”恰是由此而来。

到了2021年，阿里双11的GMV达到5403亿的历史巅峰，但此时的战报数据依然不仅来自淘宝和天猫，阿里旗下线上和线下的、国内和国际的新零卖渠说念数据，齐被统计了进来，多年来的成本并购共同托举起这一场消耗盛宴。

月满则亏，水满则溢。矫健如阿里，也难以作念到永不阑珊的增长。

2021年双11之后，疫情关于国内经济的影响启动突显，消耗升级迟迟莫得进一步深切，而阿里为了增长吞下太多财富，启动有些“消化不良”。

以高鑫零卖为例，2022财年大润发出现了8.26亿元的赔本，这是大润发自2011年上市以来的初次赔本；到了2024财年，大润发的赔本额更是飙升至16.68亿元。

成本并购的不良响应启动走漏的同期，阿里的电商主业也出现动摇，拼多多启动“偷塔”，抖音直播电商异军突起。在2023年11月，拼多多的市值初次杰出了阿里巴巴，这带给阿里高大的压力。

其实这些年，阿里巴巴犯了一个好多创业公司齐极容易犯的错位，那便是当中枢业务干与赢利的easy模式后，就启动躺在功劳簿上吃红利，谨防力和元气心灵不再聚焦主业，而将主业看成现款奶牛，去涉猎跨界边幅，追求大而全的契机主见。一朝环境发生变化，强有劲的敌手崛起，也曾的基本盘就容易发活泼摇。

一个令东说念主惶恐的案例是，2024年天猫被曝坐蓐品类狡计一个小二贪腐，其东说念主仅仅基础岗亭的别称运营，涉案纳贿金额真实高达1.3亿元。

陷落至此，阿里里面的问题可见一斑。

内忧外祸之下，江湖消失已久的马云在旧年启动出头，在阿里里面换取会上，马云建议了“转头淘宝、转头用户、转头互联网”这一计策导向。

自此之后，阿里巴巴启动“瘦身”，于是就有了银泰百货与高鑫零卖的集中切割，阿里的“新零卖三剑客”也仅剩盒马鲜生。

此前盒马曾曝出了卖身据说，从现在阿里的计策走向来看，盒马卖身似乎并非狡黠捣蛋。

最近几年，阿里依然不再公布双11战报，马云也险些不再提“新零卖”，在巨亏了440亿之后，也曾的“新零卖”蓝图最终照旧走向了坍塌。