公司深耕空调风叶界限三十余年开yun体育网，大师龙头地位恬逸。背靠国资推动，“风叶+汽车”双引擎策略落地，新动力汽车零部件业务掀开第二增长弧线。
空调风叶大师龙头地位恬逸，技能壁垒与客户黏性复古功绩增长。公司深耕空调风叶界限三十余年，凭借完善的翻新机制和对科研资源的握续插足，酿成高效低噪风叶等中枢技能壁垒，家具隐敝好意思的、格力、日立、松下第大师头部空诊治机厂商。2023年塑料空调风叶业务营收14.47亿元，占总营收63.8%，毛利率达21.33%，权贵高于行业平均水平。换取外洋需求增长，公司产能足下率75%，龙头地位进一步自若。
纵向一体化整合产业链，横向拓展品类复古功绩增长。公司通过“塑料改性-模具计算制造-高效低噪塑料风叶计算”的有用鸠合，酿成高效低噪塑料风叶产业链一体化上风，打造了空调风叶、汽车零部件、改性材料、智能装备制造的多元化智造链。2023年轮廓毛利率提高至17.98%；横向拓展汽车配件（毛利率22.61%）、改性塑料等业务，初始盈利多元化。
“风叶+汽车”双引擎策略落地，新动力汽车零部件业务掀开第二增长弧线。2024年，公司通过收购江苏骏伟75%股权，补王人汽车电子门锁、电控部件等高附加值界限，结尾客户隐敝飞奔、良马、比亚迪、蔚来等车企，并进入特斯拉供应链。公司连结江苏骏伟广泛的客户资源与技能积聚，换取其年均3000万套门锁部件产能，2024年净利润预增51%-70%，第二增长弧线缓缓成型。
广州诞生区国资控股，汽车产业链资源上风隆起。汽车产业是广州诞生区第一大产业，广开投集团是区属独一智能制造和先进制造界限产业投资和运营平台，连年来深度布局智能网联和新动力汽车产业链，并积极布局低空经济。公司行为广开投集团独一控股的上市公司，股权结构与公司科罚结构相对恬逸，有望握续获实控东说念主及控股推动的资源支握。
公司塑料空调风叶龙头地位恬逸。同期汽车零部件业务连结优质客户与供应商网罗，补王人高附加值界限，该业务有望成为中枢增长极。初次隐敝，赐与“增握”评级。瞻望公司24-26年收入分裂为27.232.334.5亿元，yoy分裂为20/19%/7%，24-26年归母净利分裂为0.55/0.85/0.95亿元，对应面前市值PE为77.5/50.2/44.9倍。
风险提醒：汽车业务有关风险、原材料价钱波动、需求下滑风险、与被收购企业的和会度开yun体育网
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